摘要：文章以2013—2017年中國滬深兩市A股上市公司為樣本,實證分析了控股股東股權(quán)質(zhì)押與高管減持之間的關(guān)系,研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):控股股東股權(quán)質(zhì)押(是否質(zhì)押)與上市公司高管減持顯著負相關(guān),且質(zhì)押比例越高,高管減持幅度越小;連續(xù)質(zhì)押時,高管減持幅度顯著提升。說明大股東股權(quán)質(zhì)押融資對內(nèi)部高管是利好的私有信息,但連續(xù)質(zhì)押是負面信息,導致高管減持增加。研究發(fā)現(xiàn)不僅有助于從內(nèi)部人交易視角評估股權(quán)質(zhì)押的經(jīng)濟后果,為高管減持的影響因素提供了新證據(jù),而且有助于豐富大股東經(jīng)濟行為及內(nèi)部人交易的相關(guān)研究,為中國證券市場監(jiān)管部門提供了借鑒。