上市公司比非上市公司有更快的對(duì)外直接投資速度嗎?——基于中介效應(yīng)檢驗(yàn)的實(shí)證研究

摘要：文章從速度視角研究上市公司和非上市公司的對(duì)外直接投資特征差異,并探尋其中的影響渠道。在理論上,文章闡述了上市公司對(duì)外直接投資速度的融資便利正向影響和決策滯緩負(fù)向影響機(jī)理。在實(shí)證上,文章研究發(fā)現(xiàn)上市公司對(duì)外直接投資速度在總體上慢于非上市公司。進(jìn)一步地,由于企業(yè)異質(zhì)性的存在,上市公司對(duì)外直接投資速度慢于非上市公司的實(shí)證結(jié)果僅出現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家東道國(guó)分樣本和非國(guó)有企業(yè)分樣本中。此外,文章采用傾向得分匹配估計(jì)驗(yàn)證了各樣本實(shí)證研究結(jié)果的穩(wěn)健性;中介效應(yīng)檢驗(yàn)則進(jìn)一步確認(rèn)了上市公司對(duì)外直接投資速度的融資便利正向影響渠道和決策滯緩負(fù)向影響渠道。