家庭財富、社會資本與民間借貸供給的異質性--基于CHFS2015的實證研究

摘要：本文基于中國家庭金融調查CHFS2015的數據,通過家庭稟賦視角對民間借貸供給行為的影響因素進行了識別,旨在為完善民間借貸監管體系,精準識別其潛在風險提供有益參考。研究發現,家庭財富和社會資本對家庭借出款參與有正向影響,家庭財富通過增加家庭社會資本稟賦、提高家庭風險偏好和推動家庭信息技術的應用,促進了家庭借出款參與。異質性研究發現,金融資產對供給可能性的直接提升效應更加顯著,而非金融資產對家庭社會資本的提升效應更加顯著。對單筆借款的分析發現,一方面財富水平提升了家庭參與高風險借出款的概率,且財富水平通過金融學習效應顯著提升了利息約定的比率與借款協議的正規性;另一方面,隨著借出對象身份在社會差序格局中的向外延伸和其預期償債能力的降低,利息約定的概率和協議的正規性不斷提升。研究結果證實民間借貸自身具備一定的風險防范機制,但其潛在的違約風險仍值得監管部門警惕。在上述研究的基礎上,本文進一步提出建立全面監管和重點監管相統一的監管體系,推進大額民間借貸登記備案制度,加強金融知識普及教育等監管對策建議。