摘要：市場失靈使得政府補(bǔ)助近年來成為緩解中小企業(yè)融資約束、提高融資效率的重要手段,但對其作用機(jī)制還缺乏深入的討論。本文選取2007-2016年中國中小板和創(chuàng)業(yè)板4543家上市公司樣本,實證檢驗政府補(bǔ)助對于中小企業(yè)融資約束的影響結(jié)果和作用機(jī)制,并從企業(yè)生命周期、所有制類型和經(jīng)營狀況等維度進(jìn)行了異質(zhì)性分析。研究結(jié)果表明:財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等政府補(bǔ)助行為有利于緩解中小企業(yè)融資約束;財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠政策工具的作用結(jié)果存在顯著差異性;成長期、國有化程度低、經(jīng)營績效欠佳的中小企業(yè)面臨著更為顯著的融資壓力,政府補(bǔ)助的作用效果也最為明顯;政府補(bǔ)助產(chǎn)生了一定的信號作用,有利于消除資金供需雙方的信息不對稱,提高中小企業(yè)的外部融資能力。因此,應(yīng)加大政府補(bǔ)助、因企施策和進(jìn)一步發(fā)揮信號機(jī)制緩解中小企業(yè)融資約束。