中央銀行實(shí)施名義負(fù)利率的邏輯、政策框架及實(shí)踐

摘要：為應(yīng)對(duì)2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī),一些主要發(fā)達(dá)國(guó)家相繼實(shí)施了名義負(fù)利率貨幣政策。名義負(fù)利率貨幣政策打破了“零利率下限”甚至“負(fù)利率下限”的約束,并在維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定等方面發(fā)揮了積極作用。中央銀行實(shí)施名義負(fù)利率政策不僅在理論上可行,而且已有了廣泛的實(shí)踐基礎(chǔ)。在實(shí)施名義負(fù)利率貨幣政策過(guò)程中,一些國(guó)家(地區(qū))央行進(jìn)一步豐富了負(fù)利率貨幣政策操作工具,逐步形成了與正利率相兼容的分層級(jí)負(fù)利率貨幣政策操作框架。