摘要：實體企業金融化趨勢是中國當前經濟一個特征。針對這一經濟現象,本文從微觀層面入手研究高管經歷特質對企業金融化的影響。研究發現,高管的金融經歷促進了實體企業金融化,表現在提升了企業金融化參與度、金融化密度與金融化增速。從動機來看,高管配置金融資產主要是基于金融套利動機,緩解投資不足的防御性儲蓄動機并不明顯。進一步地,金融資產配置對實業均表現出擠出效應,反哺效應并不明顯,這也補充說明了儲蓄動機不成立。這些結果表明金融化雖然使企業短期獲利,但長期并沒有反哺實業發展。本文研究為企業金融化提供了微觀高管層面證據,對于理解企業金融化異質性行為,引導企業'脫虛向實'有一定參考價值。