做市商交易制度對“新三板”流動性的影響研究

摘要：流動性不足是限制新三板市場發展的重要因素,為不斷完善我國的金融市場體系,增強市場流動性,2014年我國正式在新三板市場實行做市商制度。本文通過概念模型的構建,用實證研究分析了做市商制度對市場流動性的影響。結果顯示,做市商制度對股票流動性有顯著的提升作用;掛牌公司的做市券商數量對股票流動性有正向影響,掛牌公司的庫存股比例對股票流動性有反向影響。在實證結果的基礎上,本文分別從做市商、掛牌公司以及監管部門的角度,提出了推動做市商制度更好發揮提高市場流動性作用的建議。