中國金屬期貨與現(xiàn)貨市場多元交互關(guān)系的多重分形分析

摘要：本文主要運用分形分析法研究我國金屬期貨與現(xiàn)貨市場之間多元交互關(guān)系的復雜性特征.首先將廣泛使用的多重分形去趨勢交互相關(guān)分析法(MF-DCCA)推廣至多元情形,提出了多元多重分形去趨勢交互相關(guān)分析法(MV-MFDCCA).然后,利用MV-MFDCCA等多重分形分析法,從系統(tǒng)論的視角,實證研究由我國銅、鋁、鋅三種基本金屬的期貨與現(xiàn)貨日收益率序列所構(gòu)成的兩個系統(tǒng)之間的多元交互相關(guān)關(guān)系.結(jié)果表明,金屬期貨與現(xiàn)貨系統(tǒng)內(nèi)部及系統(tǒng)之間均存在長程冪律交互相關(guān)關(guān)系和多重分形特征,并且現(xiàn)貨系統(tǒng)及其分量的自相關(guān)和交互相關(guān)關(guān)系的多重分形強度均大于期貨系統(tǒng)及其對應分量的多重分形強度.此外,在大波動情形下,期貨系統(tǒng)與現(xiàn)貨系統(tǒng)之間的交互關(guān)系主要受銅的期貨與現(xiàn)貨之間關(guān)系的影響,而在小波動情形下,主要受鋅的期貨與現(xiàn)貨之間關(guān)系的影響.