摘要：在新古典生產(chǎn)函數(shù)基礎(chǔ)上構(gòu)建一個“投資者-地方政府”理論分析框架,系統(tǒng)考察引致地方政府債務(wù)規(guī)模膨脹背后的區(qū)域經(jīng)濟(jì)競爭和官員晉升激勵的影響機(jī)理。地方政府在區(qū)域競爭中為了吸引外資流入本地,除向投資者出讓土地使用權(quán),還向投資者提供公共產(chǎn)品和服務(wù)(特別是基礎(chǔ)設(shè)施)。外商投資帶來地區(qū)GDP和財(cái)政收入增長,使得地方官員在晉升激勵作用下追求政績的動機(jī)與地方政府拓展財(cái)政收入的沖動相契合。在這種利益驅(qū)使下,招商引資、地權(quán)出讓、城市和開發(fā)區(qū)建設(shè)、土地財(cái)政等因素耦合在一起,相互支持,形成一種不斷自我強(qiáng)化的變動趨勢,造成各地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資過剩和地方債務(wù)規(guī)模膨脹。