摘要：西方石油和雪佛龍競購阿納達科基本落下帷幕。阿納達科獨特的多元化石油資產投資組合,使其一直都是頂級石油公司收購的選擇之一。阿納達科的資產價值一直被市場低估,其現階段股價大幅低于估值可能是導致雪佛龍和西方石油競購該公司的主要原因。阿納達科的油氣資產與雪佛龍有著很強的互補和協同性,而西方石油和阿納達科除共同在美國陸上有油氣資產外,很少有區塊重疊和協同,雪佛龍與阿納達科的協同效益更大。但西方石油為競得阿納達科做出了諸多努力,其最初報價為76美元/股,遠高于雪佛龍的65美元/股,之后又將現金部分由40%修改為50%,不過仍存在不確定性。直到鎖定了100億美元優先股注資,并將阿納達科的莫桑比克等非洲資產一攬子出售給道達爾(以收購成功為前提)獲得88億美元現金,并且再次將報價的現金部分提高到59美元,繞開紐交所的規定,消除了交易的不確定性,最終從雪佛龍手中搶得阿納達科。西方石油管理層超強的執行力是此次競購成功的關鍵因素,同時也給予我們一些啟示:根據公司既定戰略,優選目標,長期跟蹤目標資產,在合適契機提出收購;專業公司做專業的事,咨詢機構的估值信息可以作為參考;即使目標資產被收購,也有可能存在其他合作機會。