摘要：地方主要官員變更引致的財(cái)政支出波動(dòng)會(huì)對(duì)地方經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生重要影響,從而加劇當(dāng)?shù)仄髽I(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。筆者以2006-2016年滬深A(yù)股上市的非金融企業(yè)為研究樣本,檢驗(yàn)了官員變更引致的財(cái)政支出波動(dòng)及其對(duì)企業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn):官員變更會(huì)顯著影響當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);財(cái)政支出對(duì)企業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)存在積極和消極雙重效應(yīng),二者存在倒U型關(guān)系。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn):市場(chǎng)化水平較高的地區(qū),企業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)受到財(cái)政支出波動(dòng)的影響較小;提高城鎮(zhèn)化水平有利于緩解企業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。