財務(wù)戰(zhàn)略的選擇精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇財務(wù)戰(zhàn)略的選擇范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

國內(nèi)財務(wù)戰(zhàn)略研究始于20世紀(jì)90年代初。羅富凱，王雪梅（2006）試圖找出在不同的生命周期階段的財務(wù)策略，以降低經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，增強(qiáng)金融穩(wěn)定。同時，該研究主要集中一些國內(nèi)學(xué)者被放在理論框架和相關(guān)的工具，用于發(fā)展財務(wù)戰(zhàn)略。李雷洪，朱莎莎（2013年）提出的生命周期可以嵌入在財務(wù)戰(zhàn)略矩陣，并強(qiáng)調(diào)了生命周期和四個象限中的財務(wù)戰(zhàn)略矩陣之間的關(guān)系。在實踐中，國內(nèi)學(xué)者試圖開發(fā)財務(wù)戰(zhàn)略分析工具，如生命周期，現(xiàn)金流，財務(wù)報表和財務(wù)戰(zhàn)略矩陣等。本文利用價值創(chuàng)造與成長矩陣等財務(wù)戰(zhàn)略分析工具，選取蘇寧云商集團(tuán)作為實證分析對象，通過對蘇寧云商集團(tuán)的現(xiàn)狀分析，從短期和長期兩個方面入手，對其財務(wù)戰(zhàn)略選取分別進(jìn)行論證。

二、研究現(xiàn)狀與問題

目前對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選擇的研究更多地停留在理論框架與工具開發(fā)階段，實證分析尚處于稀缺狀態(tài)，建立的理論框架與分析工具鮮有得到驗證的機(jī)會，出現(xiàn)了理論與實際相脫節(jié)的現(xiàn)象與局面，一方面財務(wù)戰(zhàn)略選擇研究得不到驗證，另一方面企業(yè)戰(zhàn)略選擇缺乏理性的判斷與分析，財務(wù)戰(zhàn)略決策缺乏科學(xué)性與可行性。

蘇寧已經(jīng)在通過積極的營銷轉(zhuǎn)型，科學(xué)技術(shù)改造和智能型服務(wù)在近年來建立起了一個全新的電子商務(wù)模式。為了成為一家商店與電子商務(wù)和零售服務(wù)提供商，蘇寧已經(jīng)建立了基于云技術(shù)的開放平臺，前臺整合線上和線下業(yè)務(wù)并開放數(shù)據(jù)后臺。為了配合過渡，并對天貓與京東等電商強(qiáng)手作出回應(yīng)，蘇寧投入巨額資金，主要集中在債券和定向增發(fā)股票。2014年年報顯示，應(yīng)付債券賬面價值達(dá)7945925000元，較2013年同期增長77.94%，蘇寧的股權(quán)中50.51%處于質(zhì)押狀態(tài)。最主要的原因是提供非公開發(fā)行股份及其他相關(guān)事項的融資擔(dān)保。

三、基于蘇寧財務(wù)的實證分析

1.基于蘇寧價值創(chuàng)造和成長矩陣的財務(wù)分析

矩陣價值創(chuàng)造和成長矩陣是價值的增長水平綜合分析的工具。矩陣強(qiáng)調(diào)價值創(chuàng)造，而不是簡單的收入增長，它是通過激勵企業(yè)將更多的關(guān)注度放在成本的有效管控和促進(jìn)資產(chǎn)的有效利用來獲得可觀的投資回報。矩陣使用四個綜合指數(shù)指標(biāo)，具體數(shù)據(jù)與圖表，由于版面有限，在此不再贅述。根據(jù)EVA和現(xiàn)金流狀況，可以將企業(yè)經(jīng)營狀況分為四個象限。在第一象限的業(yè)務(wù)屬于價值創(chuàng)造和現(xiàn)金短缺的類型，在第二象限的企業(yè)有價值創(chuàng)造和現(xiàn)金盈余的類型，在第三象限，價值減少和現(xiàn)金盈余，而在第四象限，屬于價值減少及現(xiàn)金短缺的類型。經(jīng)營單位按照不同象限的相應(yīng)財務(wù)戰(zhàn)略選擇。

2.蘇寧云商集團(tuán)的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

（1）暫時性快速增長情況下的財務(wù)戰(zhàn)略

當(dāng)企業(yè)的實際增長率不斷上升，財務(wù)經(jīng)理必須確定這樣的情況會持續(xù)多久，增長是暫時的還是長期的。它會吸引很多的行業(yè)競爭者進(jìn)入該企業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，因為供不應(yīng)求的局面導(dǎo)致了快速增長。如果企業(yè)無法獲得競爭優(yōu)勢，那么這一增長速度的下降遲早的事。如果這種增長是暫時的，蘇寧可以通過應(yīng)對短期資金需求的貸款籌集資金。當(dāng)銷售增速逐步下降，多余的現(xiàn)金可用于償還貸款。

（2）長期增長情況下的財務(wù)戰(zhàn)略

①提高可持續(xù)增長率

首選的方法，以提高可持續(xù)增長率是優(yōu)化運(yùn)營效率，這樣可以增加現(xiàn)金流入，減少外部融資的金額。蘇寧通過四個方面提高運(yùn)營效率。第一方面是降低成本。蘇寧可以通過消除價值鏈分析的非增值業(yè)務(wù)從而提高運(yùn)營效率，降低成本。第二個方面就是提高價格。蘇寧能夠通過價格調(diào)整保持利潤，并抑制銷售量的增長，從而降低資本要求。第三個方面是重新構(gòu)造價值鏈，以減少流動資金的占用。第四個方面是剝離一些資產(chǎn)。如果投資回報率仍然很低，這些資產(chǎn)可能會被剝離出來，以支持核心業(yè)務(wù)的增長與儲蓄的資金。

②采用積極的財務(wù)政策

當(dāng)公司實際經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流不能支持高增長的業(yè)務(wù)需求，還需要采取積極的財政政策。改變財政政策，主要是指調(diào)整資本結(jié)構(gòu)和股利政策。有必要考慮利用率在資本重組的過程中產(chǎn)生的影響。盲目加大財務(wù)杠桿來追求更低的資本成本的水平是不明智的。當(dāng)業(yè)務(wù)單位的經(jīng)營風(fēng)險相對較高，股本可能是為了降低金融風(fēng)險而增加。從實際情況來看，蘇寧的轉(zhuǎn)型面臨著較高的經(jīng)營風(fēng)險。如果這種情況繼續(xù)下去，債權(quán)人將無法繼續(xù)提供貸款，對未來現(xiàn)金流和債務(wù)人的還本付息能力表示擔(dān)憂。因此，蘇寧通過分配或發(fā)行新股的方式加強(qiáng)與機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)系，籌集到足夠的資金。在開發(fā)階段，可以采用穩(wěn)健的股利政策以減少現(xiàn)金流出。低股利政策可以在股東的壓力情況下采用。總之，蘇寧的財務(wù)戰(zhàn)略的重點(diǎn)是提高企業(yè)績效，積極的股權(quán)融資，控制風(fēng)險總量水平，并為企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流支持。

篇(2)

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財務(wù)戰(zhàn)略；選擇；建議

中圖分類號：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

原標(biāo)題：中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇

收錄日期：2014年1月12日

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，市場競爭日趨激烈，市場環(huán)境更加復(fù)雜多變。中小企業(yè)如何適應(yīng)環(huán)境，保持競爭優(yōu)勢，不僅需要加強(qiáng)科學(xué)精細(xì)的日常管理，更需要有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略思想，特別是財務(wù)戰(zhàn)略思想。

一、概述

（一）戰(zhàn)略的定義。在商業(yè)背景下，戰(zhàn)略是實現(xiàn)和引導(dǎo)企業(yè)潛力、實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)、應(yīng)對日益復(fù)雜和不斷變化的外部環(huán)境的核心性概念。關(guān)于戰(zhàn)略的定義，最具代表性的是美國管理學(xué)大師亨利·明茨伯格提出的5P戰(zhàn)略。明茨伯格從五個方面歸納總結(jié)了“戰(zhàn)略”的五個定義：計劃（plan）、計謀（ploy）、模式（pattern）、定位（position）和觀念（perspective）。

（二）財務(wù)戰(zhàn)略的定義。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的核心部分，貫穿于企業(yè)的整個生命周期，即公司在一定時期內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和公司發(fā)展戰(zhàn)略，對財務(wù)活動的發(fā)展目標(biāo)、方向和道路，從總體上作出的一種客觀而科學(xué)的概括和描述。財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)定位依托于企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展和整體規(guī)劃，與其他次級戰(zhàn)略相比較而言，有一定的獨(dú)立性。財務(wù)戰(zhàn)略具有三個突出特征：互逆性、動態(tài)性和整體性。互逆性即由于投資者總是希望企業(yè)在風(fēng)險一定的情況下保持經(jīng)濟(jì)的增長和收益的提高。

（三）財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容

1、投資戰(zhàn)略。投資方向、投資優(yōu)先方向、其他相關(guān)多元化領(lǐng)域中的潛在市場機(jī)會。

2、融資戰(zhàn)略

（1）證券融資：通過上市籌集項目發(fā)展資金，上市后爭取配股、增發(fā)等形式進(jìn)一步籌集未來項目發(fā)展資金。

（2）國際融資：一是與國際大公司開展合作項目，借助外企的資金拓展市場；二是尋找國外上市的時機(jī)，打開國際融資渠道。

（3）自我積累融資：要不斷提高企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益，穩(wěn)健經(jīng)營，保持良好的企業(yè)自我積累能力。

（4）信貸融資：合理使用商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的各種信貸資金。

3、財務(wù)管理

（1）聰明財務(wù)：某公司處于相對成熟、競爭異常激勵的行業(yè)中，要求財務(wù)工作。要精打巧算，用好、用活每一分錢，爭取最小的投入獲取最大的產(chǎn)出，以低成本支持產(chǎn)品在市場中的競爭力，以高效益保持企業(yè)活力。

（2）穩(wěn)妥財務(wù)：繼續(xù)堅持保守的財務(wù)政策，努力使財務(wù)風(fēng)險降低到最低水平。做好項目可行性分析，實事求是，嚴(yán)格把關(guān)。絕不以追求短期的經(jīng)濟(jì)利益而犧牲長期利益。尤其要做好現(xiàn)金流的管理，任何時候都有足夠的現(xiàn)金儲備。

（3）戰(zhàn)略財務(wù)：要從戰(zhàn)略高度開展財務(wù)管理工作，使財務(wù)分析成為企業(yè)戰(zhàn)略管理重要內(nèi)容和重要手段，財務(wù)分析要為企業(yè)戰(zhàn)略決策重要提供有份量的判斷依據(jù)。導(dǎo)入戰(zhàn)略財務(wù)分析體系，定期和不定期進(jìn)行戰(zhàn)略財務(wù)分析，及時向公司高級管理層報告分析結(jié)果。

二、中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略存在的問題

（一）管理者素質(zhì)低，財務(wù)戰(zhàn)略思想缺乏。財務(wù)戰(zhàn)略管理思想是財務(wù)戰(zhàn)略制定和實施的前提，中小企業(yè)只有具備財務(wù)戰(zhàn)略管理思想，制定財務(wù)戰(zhàn)略才有可能。我國中小企業(yè)尤其是民營中小企業(yè)大部分管理者文化水平有限，沒有進(jìn)行過系統(tǒng)的管理知識學(xué)習(xí)和專門的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，其綜合業(yè)務(wù)素質(zhì)較差。他們不能根據(jù)企業(yè)特點(diǎn)和市場狀況，很好地進(jìn)行財務(wù)預(yù)測、決策、預(yù)算、控制、分析和評價；決策層常把財務(wù)戰(zhàn)略等同于財務(wù)決策，只停留在個別、局部、短期的一般財務(wù)決策上，不能對中小企業(yè)財務(wù)活動進(jìn)行全局性、動態(tài)性和長遠(yuǎn)性的謀劃。財務(wù)戰(zhàn)略的缺失，導(dǎo)致權(quán)力過分集中，決策過程簡單。

（二）缺乏科學(xué)、規(guī)范的財務(wù)戰(zhàn)略。經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展加劇了中小企業(yè)生存和發(fā)展的復(fù)雜性和不確定性，中小企業(yè)只有提升財務(wù)戰(zhàn)略管理意識。建立科學(xué)、規(guī)范的財務(wù)戰(zhàn)略才能確保企業(yè)的成長和長足發(fā)展。但是，一方面中小企業(yè)往往只注重規(guī)模擴(kuò)張。表現(xiàn)在，從融資戰(zhàn)略角度講，不注重企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；從投資戰(zhàn)略角度講，缺乏投資可行性研究；從收益分配戰(zhàn)略角度考慮，缺乏收益分配政策制定的合理性以及與企業(yè)發(fā)展的匹配性；另一方面中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定隨意性大，甚至與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相背離，喪失了財務(wù)戰(zhàn)略的服務(wù)職能。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的子戰(zhàn)略，它必須服從和反映企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求。應(yīng)該與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致。如果中小企業(yè)制定的財務(wù)戰(zhàn)略脫離了企業(yè)目標(biāo)，就會脫離實際和不科學(xué)。

（三）財務(wù)戰(zhàn)略實施效果差。中小企業(yè)建立了科學(xué)、規(guī)范的財務(wù)戰(zhàn)略，不等于就一定有效實施。這主要表現(xiàn)在：第一，財務(wù)戰(zhàn)略控制失調(diào)。財務(wù)戰(zhàn)略實施的效果關(guān)鍵靠控制，在財務(wù)戰(zhàn)略相對長期穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，中小企業(yè)缺乏適時調(diào)整，應(yīng)對環(huán)境變化的能力弱，從而后期無法應(yīng)對財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的變化，無法保障財務(wù)戰(zhàn)略的有效實施；第二，中小企業(yè)內(nèi)部控制松散。中小企業(yè)主要采用家族式的經(jīng)營管理模式，在決策和經(jīng)營管理方面，尤其是財務(wù)監(jiān)管方面主觀隨意性大。嚴(yán)重影響內(nèi)部控制力度，影響其財務(wù)戰(zhàn)略的有效實施。

三、對中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的建議

（一）明確財務(wù)戰(zhàn)略定位。財務(wù)戰(zhàn)略定位的準(zhǔn)確程度直接決定著企業(yè)資源配置的有序性、高效性和企業(yè)經(jīng)營管理的效益性。中小企業(yè)應(yīng)該借鑒成功企業(yè)的實踐經(jīng)驗，結(jié)合自身實際情況，開展多元化財務(wù)戰(zhàn)略和專業(yè)化財務(wù)戰(zhàn)略的分析與研究，確定本企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)而選擇風(fēng)險較低、效率較高的財務(wù)戰(zhàn)略。中小企業(yè)對于財務(wù)戰(zhàn)略的定位既要符合自身的企業(yè)特征、企業(yè)文化和企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，也要順應(yīng)整個宏觀環(huán)境和市場的變化。企業(yè)應(yīng)該為自身的發(fā)展和戰(zhàn)略的實施尋求潛在的資源并尋找新的經(jīng)濟(jì)效益增長點(diǎn)，優(yōu)化資源配置，實行多元化擴(kuò)展，實現(xiàn)企業(yè)的長久、健康、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。

（二）選擇合適的財務(wù)戰(zhàn)略。財務(wù)戰(zhàn)略的選擇是指在各種財務(wù)戰(zhàn)略類型中選擇出適應(yīng)本企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的財務(wù)戰(zhàn)略。選擇何種財務(wù)戰(zhàn)略決定著企業(yè)財務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)財務(wù)管理的行為與效率，對企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。

（三）注重財務(wù)戰(zhàn)略的創(chuàng)新

1、中小企業(yè)財務(wù)管理觀念的創(chuàng)新。中小企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新是企業(yè)為適應(yīng)環(huán)境變化而對財務(wù)管理要素所作的重新選擇。中小企業(yè)管理模式僵化，阻礙了企業(yè)的迅速發(fā)展，財務(wù)管理的創(chuàng)新可以推動中小企業(yè)的全局管理創(chuàng)新模式。

2、中小企業(yè)融資模式的創(chuàng)新。（1）通過對企業(yè)內(nèi)部的信用政策制定、信用治理、信息渠道拓展、信用風(fēng)險規(guī)避等提升自身信用等級，向外部投資者、客戶等相關(guān)利益者提供企業(yè)信用狀況的信息，有效緩解與各市場參與者之間的信息不對稱狀態(tài)，并與銀行、投資商之間培養(yǎng)良好的財務(wù)關(guān)系和合作關(guān)系；（2）充分利用金融衍生工具和技術(shù)積極創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式，加強(qiáng)財務(wù)管理人員的市場意識和風(fēng)險管理意識，為中小企業(yè)的信用狀況提供內(nèi)部或外部的保證，在一定程度上降低信用風(fēng)險，進(jìn)而增強(qiáng)融資能力，緩解中小企業(yè)的融資困境。

3、實行中小企業(yè)之間的策略聯(lián)盟。策略聯(lián)盟是企業(yè)基于對經(jīng)營環(huán)境和企業(yè)自身特點(diǎn)的考慮，結(jié)合聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的資源，以達(dá)成策略性目標(biāo)的一種正式、長期但非合并的合作關(guān)系。策略聯(lián)盟作為企業(yè)組織制度創(chuàng)新的一種，已成為現(xiàn)代企業(yè)獲取可持續(xù)競爭優(yōu)勢的重要手段。

四、中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選擇方法

中小企業(yè)根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇要結(jié)合外部環(huán)境、自身資源優(yōu)勢從各種財務(wù)戰(zhàn)略類型中通過分析論證制定好財務(wù)戰(zhàn)略方案組，從中選擇出能夠?qū)崿F(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的最優(yōu)方案。

（一）擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略。擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略是指以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。為了實施這種財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債，大量籌措外部資金，是為了彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足；更多地利用負(fù)債而不是股權(quán)籌資，是因為負(fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張，也往往會使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長時期內(nèi)表現(xiàn)為相對的低水平，因為收益的增長相對于資產(chǎn)的增長總是具有一定的滯后性。擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。一般適用于初創(chuàng)期、成長期的企業(yè)。

（二）穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略是指以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對利用負(fù)債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“低負(fù)債、高收益、中分配”特征。當(dāng)然，隨著企業(yè)逐步走向成熟，內(nèi)部利潤積累就會越來越成為不必要，那么，“少分配”的特征也就隨之而逐步消失。一般適用于成熟期的企業(yè)。

（三）防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略是指以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折，也很可能曾經(jīng)實施過快速擴(kuò)張的財務(wù)戰(zhàn)略，因而歷史上所形成的負(fù)債包袱和當(dāng)前經(jīng)營上所面臨的困難，就成為迫使其采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的兩個重要原因。“高負(fù)債、低收益、少分配”是實施這種財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務(wù)特征。一般適用于衰退期的企業(yè)。

五、結(jié)論

企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)戰(zhàn)略的選擇時應(yīng)正確把握企業(yè)的各發(fā)展階段的財務(wù)特征，從而選擇出適合企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略。如，企業(yè)在初創(chuàng)期或成長期，其財務(wù)特征主要表現(xiàn)為資金短缺、企業(yè)生命力旺盛，這時應(yīng)該選擇擴(kuò)張型的財務(wù)戰(zhàn)略，將重點(diǎn)放在如何籌措資金以擴(kuò)大規(guī)模、促進(jìn)企業(yè)成長；在企業(yè)成熟期，應(yīng)該選擇穩(wěn)健性的財務(wù)戰(zhàn)略以保障企業(yè)的健康和穩(wěn)定發(fā)展；在企業(yè)衰退期，選擇防御收縮型的財務(wù)戰(zhàn)略有利于企業(yè)通過重組和改制，實現(xiàn)企業(yè)的蛻變和重生。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]王金龍.中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略方案選擇的探討.商業(yè)會計，2011.3.

[2]鐘念其.淺析中小企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理.湖南大眾傳媒職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報，2009.9.4.

篇(3)

        一、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的類型及特征

        企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇，決定著企業(yè)財務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財活動的行為與效率。負(fù)債•收益•分配不同，戰(zhàn)略有著不同的選擇。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略具體有以下三種類型：

        1.擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。

        2.穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。

        3.防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。

        二、財務(wù)戰(zhàn)略的基本性質(zhì)

        財務(wù)戰(zhàn)略的基本性質(zhì)體現(xiàn)在：

        （一）支持性。從財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略的關(guān)系看，財務(wù)戰(zhàn)略不僅表現(xiàn)為它從屬于公司戰(zhàn)略,更是公司戰(zhàn)略的執(zhí)行系統(tǒng)，全面支持公司戰(zhàn)略的制定與實施。具體表現(xiàn)在它從財務(wù)角度以價值形態(tài)對公司經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)提出財務(wù)目標(biāo),如：穩(wěn)定增長的收入、較大的毛利率、強(qiáng)勁的信用等級、不斷上漲的股票價格、在行業(yè)處于調(diào)整期的收益穩(wěn)定程度等，以此來保證總體戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

        （二）互逆性。財務(wù)戰(zhàn)略對公司經(jīng)營戰(zhàn)略的支持作用在不同時期有不同的支持力度與作用方式。從戰(zhàn)略角度看，公司所有者總是期望公司在風(fēng)險一定的情況下保持經(jīng)營增長的收益提高，因此財務(wù)戰(zhàn)略將隨公司面臨的經(jīng)營風(fēng)險的變動而進(jìn)行互逆性調(diào)整。

        （三）動態(tài)性。財務(wù)戰(zhàn)略必須保持動態(tài)的調(diào)整過程。財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施和外部環(huán)境緊密關(guān)聯(lián),即財務(wù)戰(zhàn)略是環(huán)境分析的結(jié)果。當(dāng)環(huán)境出現(xiàn)較小變動時，一切行動必須按戰(zhàn)略行事，體現(xiàn)戰(zhàn)略對行動的指導(dǎo)性；當(dāng)環(huán)境出現(xiàn)較大變動并影響全局時，經(jīng)營戰(zhàn)略必須作出相應(yīng)調(diào)整，從而財務(wù)戰(zhàn)略也隨之調(diào)整。

        三、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容

        現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容主要包括籌資、投資及收益分配。因此，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略研究的重點(diǎn)應(yīng)是籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略及收益分配戰(zhàn)略。

        （一）籌資戰(zhàn)略。

        籌資戰(zhàn)略就是根據(jù)企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，適應(yīng)企業(yè)整體戰(zhàn)略與投資戰(zhàn)略的要求，對企業(yè)的籌資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問題進(jìn)行長期的、系統(tǒng)的謀劃。籌資目標(biāo)是企業(yè)在一定的戰(zhàn)略期間內(nèi)所要完成的籌資總?cè)蝿?wù)，是籌資工作的行動指南，它既涵蓋了籌資數(shù)量的要求，更關(guān)注籌資質(zhì)量，即既要籌集企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動及發(fā)展所需資金，又要保證穩(wěn)定的資金來源，增強(qiáng)籌資靈活性，努力降低資金成本與籌資風(fēng)險，不斷增強(qiáng)籌資競爭力。籌資原則是企業(yè)籌資應(yīng)遵循的基本要求，包括低成本原則、穩(wěn)定性原則、可得性原則、提高競爭力原則等。此外，企業(yè)還應(yīng)根據(jù)戰(zhàn)略需求不斷拓寬融資渠道，對籌資進(jìn)行合理搭配，采用不同的籌資方式進(jìn)行最佳組合，以構(gòu)筑既體現(xiàn)戰(zhàn)略要求又適應(yīng)外部環(huán)境變化的籌資戰(zhàn)略。

        （二）投資戰(zhàn)略。

        投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期間內(nèi)投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模、方式等重大問題。它把資金投放與企業(yè)整體戰(zhàn)略緊密結(jié)合，并要求企業(yè)的資金投放要很好地理解和執(zhí)行企業(yè)戰(zhàn)略。一是投資目標(biāo)，包括：收益性目標(biāo)，這是企業(yè)生存的根本保證；發(fā)展性目標(biāo)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)投資戰(zhàn)略的直接目標(biāo)；公益性目標(biāo)，這一目標(biāo)是多數(shù)企業(yè)所不愿的，但投資成功，亦利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。二是投資原則，主要有：集中性原則，即把有限資金集中投放，這是資金投放的首要原則；準(zhǔn)確性原則，即投資要適時適量；權(quán)變性原則，即投資要靈活，要隨著環(huán)境的變化對投資戰(zhàn)略作相應(yīng)的調(diào)整，做到主動適應(yīng)變化，而不可刻板投資；協(xié)同性原則，即按合理的比例將資金配置于不同的生產(chǎn)要素上，以獲得整體上的收益。在投資戰(zhàn)略中還要對投資規(guī)模和投資方式作出恰當(dāng)?shù)陌才拧?/p>

        （三）收益分配戰(zhàn)略。

        本來企業(yè)的收益應(yīng)在其利益相關(guān)者之間進(jìn)行分配，包括債權(quán)人、企業(yè)員工、國家與股東。然而前三者對收益的分配大都比較固定，只有股東對收益的分配富有彈性，所以股利戰(zhàn)略也就成為收益分配戰(zhàn)略的重點(diǎn)。股利戰(zhàn)略要解決的主要問題是確定股利戰(zhàn)略目標(biāo)、是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等重大問題。

從戰(zhàn)略角度考慮，股利戰(zhàn)略目標(biāo)為：促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價，保證公司股價在較長時期內(nèi)基本穩(wěn)定。公司應(yīng)根據(jù)股利戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，通過制定恰當(dāng)?shù)墓衫邅泶_定其是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等重大方針政策問題。

        四、財務(wù)戰(zhàn)略成功實施應(yīng)考慮的關(guān)鍵因素

        （一）財務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)。

        從風(fēng)險的觀點(diǎn)看，財務(wù)戰(zhàn)略所蘊(yùn)含的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)與經(jīng)濟(jì)周期波動所造成的經(jīng)營風(fēng)險相適應(yīng)。因此，企業(yè)通過制定和選擇富有彈性的財務(wù)戰(zhàn)略，來抵御大起大落的經(jīng)濟(jì)震蕩。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段宜采取擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略，積極融資，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，研發(fā)新產(chǎn)品，增加勞動力。在經(jīng)濟(jì)繁榮階段宜采取快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略結(jié)合。繁榮初期繼續(xù)擴(kuò)充廠房設(shè)備，采用融資租賃，繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價格，開展?fàn)I銷籌劃，增加勞動力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。在經(jīng)濟(jì)衰退階段應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。停止擴(kuò)張，出售多余的廠房設(shè)備，停產(chǎn)不利于產(chǎn)品，停止長期采購，削減存貨，減少雇員。在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時期，建立投資標(biāo)準(zhǔn)，保持市場份額，壓縮管理費(fèi)用，放棄次要的財務(wù)利益，削減存貨，減少臨時性雇員。總之，企業(yè)財務(wù)管理人員要跟蹤時局的變化，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段做出恰當(dāng)?shù)姆磻?yīng)。要關(guān)注經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)政策，深刻領(lǐng)會國家的經(jīng)濟(jì)政策，特別是產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等對企業(yè)財務(wù)活動可能造成的影響。

        （二）財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。

        在企業(yè)發(fā)展的歷程中，一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個階段。不同的發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營重點(diǎn)、經(jīng)營風(fēng)險都不同，應(yīng)該有不同的財務(wù)戰(zhàn)略與之相適應(yīng)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析所處的發(fā)展階段，采取相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略。在初創(chuàng)階段，企業(yè)經(jīng)營領(lǐng)域的不確定性較強(qiáng)，大量的資金需求應(yīng)盡量通過權(quán)益資金滿足，股利政策一般采用非現(xiàn)金股利政策。在擴(kuò)張期，雖然現(xiàn)金需求量也大，但它是以較低幅度增長的，有規(guī)則的風(fēng)險仍然很高，股利政策一般可以考慮適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利政策。因此，在初創(chuàng)期和擴(kuò)張期企業(yè)應(yīng)采取擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略。在穩(wěn)定期現(xiàn)金需求量有所減少，一些企業(yè)可能有現(xiàn)金結(jié)余，有規(guī)則的財務(wù)風(fēng)險降低，股利政策一般是現(xiàn)金股利政策。一般采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。在衰退期現(xiàn)金需求量持續(xù)減少，最后經(jīng)受虧損，有規(guī)則的風(fēng)險降低，股利政策一般采用高現(xiàn)金股利政策，在衰退期企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。

       （三）財務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與公司治理結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。

        良好的公司治理結(jié)構(gòu)是保障財務(wù)戰(zhàn)略有效實施的關(guān)鍵。如果公司沒有有效的治理結(jié)構(gòu)、激勵機(jī)制等機(jī)制，則無法保證財務(wù)戰(zhàn)略的實施。如內(nèi)部約束機(jī)制應(yīng)包括領(lǐng)導(dǎo)者對財務(wù)戰(zhàn)略實施的監(jiān)督，財務(wù)部門對其他部門的監(jiān)督以及領(lǐng)導(dǎo)者、財務(wù)部門和其他部門之間的權(quán)責(zé)關(guān)系的確定等。此外公司還可利用各種管理手段激勵員工，把獎勵與對財務(wù)戰(zhàn)略的推進(jìn)程度聯(lián)系起來，逐步改變他們的價值觀念，使他們樂于提出有利于戰(zhàn)略發(fā)展的建議方案。

        （四）財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長方式相適應(yīng)。

        企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的方式客觀上要求實現(xiàn)從粗放增長向集約增長的根本轉(zhuǎn)變。為適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變，財務(wù)戰(zhàn)略需要從兩個方面進(jìn)行調(diào)整。一方面，調(diào)整企業(yè)財務(wù)投資戰(zhàn)略，加大基礎(chǔ)項目的投資力度；另一方面，加大財務(wù)制度創(chuàng)新力度。

        　五、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施

        （一）財務(wù)戰(zhàn)略的制定程序。

        作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的一個子系統(tǒng)——財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施，除考慮企業(yè)內(nèi)外環(huán)境外，還要著重考慮企業(yè)整體戰(zhàn)略要求。

        從上述程序可以看出，制定財務(wù)戰(zhàn)略首先要對財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境進(jìn)行分析，即要收集各環(huán)境的信息及其變化過程與規(guī)律，分析預(yù)測環(huán)境的未來狀況及其對資金流動所產(chǎn)生的重大影響，如影響的性質(zhì)、程度、時間等；其次，要分析企業(yè)自身的財務(wù)能力，并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，編制、設(shè)計具體財務(wù)戰(zhàn)略方案；最后，通過對各戰(zhàn)略方案的評價，選出滿意的方案。

        （二）財務(wù)戰(zhàn)略的實施與控制。

        財務(wù)戰(zhàn)略的實施與控制也就是努力遵照前面所述的各戰(zhàn)略原則，以此為指導(dǎo)思想，評價各分期目標(biāo)實現(xiàn)情況，進(jìn)行有效的控制。制定與實施前，除了考慮財務(wù)戰(zhàn)略要求，還得關(guān)注組織情況，即建立健全有效的戰(zhàn)略實施的組織體系，動員全體職工參加，這是確保戰(zhàn)略目標(biāo)得以實現(xiàn)的組織保證；同時明確不同戰(zhàn)略階段的控制標(biāo)準(zhǔn)，將一些戰(zhàn)略原則予以具體化。比如，定量控制標(biāo)準(zhǔn)輔以定性控制標(biāo)準(zhǔn)；長期控制標(biāo)準(zhǔn)輔以短期控制標(biāo)準(zhǔn)；專業(yè)性控制標(biāo)準(zhǔn)與群眾控制標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合等等。

在進(jìn)行具體的戰(zhàn)略控制時，要遵循以下原則：1.優(yōu)先原則。對財務(wù)戰(zhàn)略中重大問題優(yōu)先安排，重點(diǎn)解決；2.自控原則。戰(zhàn)略實施的控制要以責(zé)任單位與人員自我控制為主，這有利于發(fā)揮其主動性與創(chuàng)造性；3.靈活性原則。盡量采用經(jīng)濟(jì)有效的方法迅速解決實施中出現(xiàn)的問題；4.適時適度原則。要善于分析問題，及時反饋信息，及時發(fā)現(xiàn)并解決問題。實施過程中努力確保各項工作同步進(jìn)行，進(jìn)度差別不大，從而利于內(nèi)部協(xié)調(diào)。

        此外，財務(wù)戰(zhàn)略實施完畢后，應(yīng)對其實施進(jìn)行評價，這是回頭分析企業(yè)的預(yù)測、決策能力的很好途徑，同時也為以后發(fā)展積累管理經(jīng)驗，吸取教訓(xùn)，為下一步財務(wù)戰(zhàn)略管理奠定基礎(chǔ)。

        通過對企業(yè)內(nèi)外環(huán)境分析并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，它提高了企業(yè)財務(wù)能力，即提高了企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)對環(huán)境的適應(yīng)性；財務(wù)戰(zhàn)略注重系統(tǒng)性分析，這提高了企業(yè)整體協(xié)調(diào)性，從而提高了企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)；財務(wù)戰(zhàn)略著眼于長遠(yuǎn)利益與整體績效，有助于創(chuàng)造并維持企業(yè)的財務(wù)優(yōu)勢，進(jìn)而創(chuàng)造并保持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

參考文獻(xiàn):

[1]陸正飛.論財務(wù)戰(zhàn)略的相對獨(dú)立性[j].會計研究，2000，（9）

[2]盧斯•班德．公司財務(wù)戰(zhàn)略[m]．人民郵電出版社,2003,1

篇(4)

一、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的提出

企業(yè)理財環(huán)境的不確定性，使企業(yè)的理財活動從始至終存在著財務(wù)風(fēng)險。進(jìn)入20世紀(jì)，高科技產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，金融市場不斷完善，金融創(chuàng)新、市場創(chuàng)新和企業(yè)收購兼并等層出不窮，使企業(yè)的理財活動和理財環(huán)境不斷發(fā)生變化。由于金融創(chuàng)新，出現(xiàn)了大量名目繁多的、風(fēng)險與報酬轉(zhuǎn)移的不確定性越來越大的金融衍生工具。由于市場創(chuàng)新，一項簡單的交易往往變成復(fù)雜的交易。企業(yè)兼并浪潮中出現(xiàn)了很多令人費(fèi)解的財務(wù)現(xiàn)象，收購公司往往不惜以高于幾倍甚至幾十倍于被收購公司重估凈資產(chǎn)的價格進(jìn)行收購，這既給企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)造了機(jī)會，也產(chǎn)生了威脅。能否把握住環(huán)境變化趨利避害，已成為企業(yè)財務(wù)管理成敗的關(guān)鍵，財務(wù)管理必須站在戰(zhàn)略的高度，分析并把握企業(yè)理財環(huán)境的狀況及發(fā)展趨勢，提高財務(wù)管理對不確定環(huán)境的適應(yīng)能力、應(yīng)變能力和利用能力。因此，借鑒戰(zhàn)略管理思想，把財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)理財?shù)睦碚摵托袆又改鲜欠浅Ｖ匾摹?/p>

二、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容

（一）籌資戰(zhàn)略。它是企業(yè)根據(jù)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境狀況和趨勢，對資金籌措的目標(biāo)、結(jié)構(gòu)、渠道和方式等進(jìn)行長期和系統(tǒng)的籌劃，旨在為經(jīng)營戰(zhàn)略的實施和提高長期競爭力提供可靠的資金保證，并不斷提高企業(yè)籌資效益。籌資戰(zhàn)略是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略乃至經(jīng)營戰(zhàn)略的一個重要組成部分。

（二）投資戰(zhàn)略。它是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，決定著能否把有限的資金和資源合理配置，有效利用。企業(yè)投資戰(zhàn)略主要包括：固定資產(chǎn)投資方向、企業(yè)規(guī)模和資本規(guī)模確定；用于外延擴(kuò)大投資還是用于內(nèi)涵擴(kuò)大投資；用于老產(chǎn)品改造還是用于新產(chǎn)品開發(fā)投資。

（三）資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略。資本結(jié)構(gòu)是反映財務(wù)風(fēng)險程度的主要尺度。穩(wěn)固、健康的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)生存和持續(xù)發(fā)展的有利條件，而脆弱、病態(tài)的資本結(jié)構(gòu)則會帶來高額資本成本和巨大的財務(wù)風(fēng)險。

（四）收益分配戰(zhàn)略。資本收益分配戰(zhàn)略是明確企業(yè)獲利程度的戰(zhàn)略目標(biāo)，如利潤額、利潤率等。這方面的內(nèi)容包括資本收益的管理、股利分配政策等。

三、財務(wù)戰(zhàn)略的種類

（一）擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。為了實施這種擴(kuò)張的財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債。大量籌措外部資金，是為了彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足，更多地利用負(fù)債而不是股權(quán)籌資，是因為負(fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。

（二）中庸型財務(wù)戰(zhàn)略。它以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的。實施該戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對利用負(fù)債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。

（三）防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施這種戰(zhàn)略的前提是公司的經(jīng)營風(fēng)險相對較大。采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的公司，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力。

四、財務(wù)戰(zhàn)略成功實施的關(guān)鍵因素

（一）財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。從風(fēng)險的觀點(diǎn)看，財務(wù)戰(zhàn)略所蘊(yùn)含的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展所造成的經(jīng)營風(fēng)險相適應(yīng)。因此，企業(yè)通過制定和選擇富有彈性的財務(wù)戰(zhàn)略，來抵御大起大落的經(jīng)濟(jì)震蕩。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段宜采取擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略，積極融資，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，研發(fā)新產(chǎn)品，增加勞動力。在經(jīng)濟(jì)繁榮階段宜采取快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略結(jié)合。繁榮初期繼續(xù)擴(kuò)充廠房設(shè)備，采用融資租賃，繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價格，開展?fàn)I銷籌劃，增加勞動力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。在經(jīng)濟(jì)衰退階段應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。停止擴(kuò)張，出售多余的廠房設(shè)備，停產(chǎn)不利產(chǎn)品，停止長期采購，削減存貨，減少雇員。在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時期，應(yīng)建立投資標(biāo)準(zhǔn)，保持市場份額，壓縮管理費(fèi)用，放棄次要的財務(wù)利益，削減存貨，減少臨時性雇員。總之，企業(yè)財務(wù)管理人員要跟蹤時局的變化，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段做出恰當(dāng)?shù)姆磻?yīng)。

（二）財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)生命周期相適應(yīng)。在初創(chuàng)階段，企業(yè)經(jīng)營領(lǐng)域的不確定性較強(qiáng)，大量的資金需求應(yīng)盡量通過權(quán)益資金滿足，股利政策一般采用非現(xiàn)金股利政策。在擴(kuò)張期，雖然現(xiàn)金需求量也大，但它是以較低幅度增長，有規(guī)則的風(fēng)險仍然很高，股利政策一般可以考慮適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利政策。因此，在初創(chuàng)期和擴(kuò)張期，企業(yè)應(yīng)采取擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略。在穩(wěn)定期，現(xiàn)金需求量有所減少，一些企業(yè)可能有現(xiàn)金結(jié)余，有規(guī)則的財務(wù)風(fēng)險降低，股利政策一般是現(xiàn)金股利政策，一般采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。在衰退期，現(xiàn)金需求量持續(xù)減少，最后經(jīng)受虧損，有規(guī)則的風(fēng)險降低，股利政策一般采用高現(xiàn)金股利政策，企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。

篇(5)

［關(guān)鍵詞］ 戰(zhàn)略管理；財務(wù)戰(zhàn)略；戰(zhàn)略實施；文獻(xiàn)綜述

財務(wù)戰(zhàn)略管理是戰(zhàn)略管理思想在財務(wù)管理上的實踐，隨著戰(zhàn)略管理理論的蓬勃發(fā)展，戰(zhàn)略管理的方法和要素被引入財務(wù)管理領(lǐng)域，推動財務(wù)管理向著財務(wù)戰(zhàn)略管理的高度發(fā)展。本文研究國內(nèi)外關(guān)于財務(wù)戰(zhàn)略管理研究的現(xiàn)狀與動態(tài)，首先就戰(zhàn)略管理的研究進(jìn)行綜述，然后闡述財務(wù)戰(zhàn)略研究的進(jìn)展與動態(tài)。

1 戰(zhàn)略管理及財務(wù)戰(zhàn)略國外研究現(xiàn)狀

美國ansoff教授（1976）首次提出了“企業(yè)戰(zhàn)略管理”，此后tom copeland（1990） 等學(xué)者指出，公司財務(wù)和戰(zhàn)略經(jīng)過20 多年時間發(fā)展，這兩者的思維和行為已經(jīng)逐漸融合到一起［1］，對公司財務(wù)戰(zhàn)略的研究，對公司管理和發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。戰(zhàn)略管理理論與實踐在西方得到深入的發(fā)展。許多學(xué)者從不同的立場界定戰(zhàn)略管理的定義，雖然這些定義差異性很大，但西方學(xué)者對企業(yè)戰(zhàn)略管理過程有一致的觀點(diǎn)，即企業(yè)戰(zhàn)略包含公司戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略與職能戰(zhàn)略3個層次。西方學(xué)者們首先在職能層次提出戰(zhàn)略管理，并隨后在戰(zhàn)略管理的實施階段進(jìn)行研究。

e．f．harrison與c．h．john （1985）等在《組織戰(zhàn)略管理》一書中的“戰(zhàn)略實施”一章中提出了“財務(wù)戰(zhàn)略”［2］，定義財務(wù)戰(zhàn)略是“企業(yè)為配合其發(fā)展與競爭戰(zhàn)略的實施而須提供的資本結(jié)構(gòu)與資金的計劃”，該計劃包括一系列的財務(wù)決策，如“合適的負(fù)債杠桿、資金來源、資金計劃、資本與費(fèi)用預(yù)算、各利益相關(guān)集團(tuán)的財務(wù)利息以及股利政策等”。fred．r．david（1985）從企業(yè)戰(zhàn)略實施過程中對財務(wù)職能的要求進(jìn)行了分析［3］，主要有4個方面：籌集所需的資金、進(jìn)行資本預(yù)算、編制預(yù)計財務(wù)報表、評估業(yè)務(wù)價值。j．a(chǎn)．pearce和r．b．robinson（1988）在其《戰(zhàn)略管理學(xué)》一書中提出了“財務(wù)策略”的概念［4］，并指出企業(yè)財務(wù)策略包括資金籌集、資金分配（投資）與分紅、營運(yùn)資金管理三大方面。ruth bender 和keith ward等人（1993）提出應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品生命周期將公司劃分為引入期、成長期、成熟期和衰退期；強(qiáng)調(diào)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的反向搭配戰(zhàn)略［5］。

carl m． sandberg（1987）等認(rèn)為財務(wù)戰(zhàn)略研究的核心是融資決策中的財務(wù)杠桿使用度［6］，即公司的債務(wù)與資本總額的目標(biāo)比率。國外一些商學(xué)院將“財務(wù)戰(zhàn)略”作為一門專業(yè)課程向?qū)W生們講授。美國南加州大學(xué)馬歇爾商學(xué)院的a． madhavan教授曾開設(shè)“公司財務(wù)戰(zhàn)略”課程的財務(wù)戰(zhàn)略模塊，重點(diǎn)講授企業(yè)在經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營環(huán)境保持協(xié)調(diào)一致的前提下，如何綜合考慮籌集所需的資金。

綜上所述，西方對于財務(wù)戰(zhàn)略的重要性已經(jīng)形成了基本一致的意見，對財務(wù)戰(zhàn)略的研究，從主體來看，主要集中于單個企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略；從研究的角度來看，是將財務(wù)戰(zhàn)略定位于戰(zhàn)略管理的職能層戰(zhàn)略，從戰(zhàn)略實施的過程來研究如何進(jìn)行戰(zhàn)略決策；就研究的內(nèi)容而言，主要包括：籌資、投資、分配及營運(yùn)資金管理等幾方面。

2財務(wù)戰(zhàn)略國內(nèi)研究進(jìn)展

國內(nèi)學(xué)者對戰(zhàn)略管理的研究主要是以國外戰(zhàn)略管理研究為基礎(chǔ)，僅將財務(wù)戰(zhàn)略作為戰(zhàn)略實施過程中的一個職能層次。從企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的研究主體來看，主要是關(guān)于單個企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的研究、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略研究以及國家財務(wù)戰(zhàn)略的研究。

在單個企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的研究領(lǐng)域。吉全貴（1997）介紹了企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的含義、分類、特點(diǎn)和程序，論述了利潤戰(zhàn)略、成本戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略、周期財務(wù)戰(zhàn)略和競爭財務(wù)戰(zhàn)略［7］；分類研究了常規(guī)企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略，并提出了3種企業(yè)可選擇的財務(wù)戰(zhàn)略類型：積極型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)定增長型財務(wù)戰(zhàn)略、收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。羅福凱（2000）論述了成本減除、最優(yōu)資產(chǎn)組合的選擇、資金結(jié)構(gòu)理論等通用財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)在生命周期的不同階段除應(yīng)選擇相應(yīng)的戰(zhàn)略外，還要考慮資金運(yùn)動引起的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系［8］。魏明海（2001）研究了周期性因素對財務(wù)戰(zhàn)略的影響，他以公司治理結(jié)構(gòu)作為制度基礎(chǔ)，研究了財務(wù)戰(zhàn)略生成的理論框架［9］。郭復(fù)初（2001）分析了財務(wù)政策與財務(wù)戰(zhàn)略的差異［10］，認(rèn)為財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)一定時期內(nèi)財務(wù)活動的綱領(lǐng)，每一種財務(wù)政策都要受到企業(yè)財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的約束。此外，藍(lán)海林、胡建績、趙德武等學(xué)者從財務(wù)戰(zhàn)略在戰(zhàn)略體系中的地位和作用出發(fā)，研究了財務(wù)戰(zhàn)略作為一種職能戰(zhàn)略，在其制定過程中的出發(fā)點(diǎn)、戰(zhàn)略目標(biāo)以及要重點(diǎn)考慮的問題。

在企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略的研究領(lǐng)域。劉志遠(yuǎn)（1997）從現(xiàn)財環(huán)境下財務(wù)戰(zhàn)略管理過程的角度系統(tǒng)地研究了集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略的基本范疇與具體內(nèi)容［11］，對企業(yè)資金投放戰(zhàn)略、企業(yè)資金籌措和分配戰(zhàn)略的目標(biāo)與原則、生成方法和類型等進(jìn)行了論述。陸正飛（1999）以企業(yè)目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo)作為企業(yè)發(fā)展財務(wù)戰(zhàn)略分析的邏輯起點(diǎn)，分類研究了常規(guī)企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略，并提出了3種企業(yè)可選擇的財務(wù)戰(zhàn)略類型［12］：積極型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)定增長型財務(wù)戰(zhàn)略、收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。朱元午（1999）研究了我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理的主要問題和基本對策、財務(wù)管理系統(tǒng)的構(gòu)建和理財環(huán)境分析、公司治理結(jié)構(gòu)和審計模式、資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)源融資，現(xiàn)金流、管理利潤和國有資產(chǎn)保值增值考核指標(biāo)體系等內(nèi)容［13］。馮建（2000）論述了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與財務(wù)管理體制、集團(tuán)財務(wù)公司與融資渠道、集團(tuán)投資策略和集團(tuán)企業(yè)的利益分配。張志剛（2001）著重從企業(yè)集團(tuán)的母公司這一角度研究了集團(tuán)公司的理財環(huán)境及理財目標(biāo)［14］。張延波（2002）研究了企業(yè)集團(tuán)的治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)管理體制、財務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算控制體系、投資政策、固定資產(chǎn)投資和風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警體系等內(nèi)容［15］。王斌（2002）研究了財務(wù)管理體制、財務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算控制體系、財務(wù)委派制研究、業(yè)績評價研究、會計管理目標(biāo)與政策研究、會計政策選擇研究、內(nèi)部信息披露研究等內(nèi)容［16］。

在國家財務(wù)戰(zhàn)略的研究方面。國家財務(wù)戰(zhàn)略研究是以國有資本為研究對象，以郭復(fù)初（2001）的國家財務(wù)論為基石，對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的國有資本優(yōu)化配置、深化國有資產(chǎn)管理體制改革、調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)等財務(wù)戰(zhàn)略問題的研究。王鋒（2006）將經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論與國家財務(wù)理論有機(jī)結(jié)合［17］，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展觀角度，由資本積累和結(jié)構(gòu)優(yōu)化這兩個推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般條件，推演出優(yōu)化價值結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略和構(gòu)建資本平臺戰(zhàn)略這兩個國家財務(wù)基本戰(zhàn)略，并將微觀的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略向宏觀的國家財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行推演，形成了國家籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略和資本重組戰(zhàn)略4個國家財務(wù)基本戰(zhàn)略，并進(jìn)一步構(gòu)建了包括8項具體戰(zhàn)略的國家財務(wù)戰(zhàn)略框架。

3 結(jié)論

綜上所述，國外學(xué)者對財務(wù)戰(zhàn)略的研究，主要集中于單個企業(yè)的籌資、投資、分配及營運(yùn)資金管理等職能層面的財務(wù)戰(zhàn)略；國內(nèi)學(xué)者擴(kuò)展了財務(wù)戰(zhàn)略研究的主體，不僅包括單個企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略、還包括企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略和國家財務(wù)戰(zhàn)略，而研究角度和研究內(nèi)容與國外研究基本類似。國內(nèi)外財務(wù)戰(zhàn)略的研究，在面向企業(yè)聯(lián)盟體——供應(yīng)鏈方面的財務(wù)戰(zhàn)略研究文獻(xiàn)較少，這也是筆者今后需要致力研究的領(lǐng)域。

主要參考文獻(xiàn)

［1］［美］湯姆·科普蘭，蒂姆·科勒，等.價值評估：公司價值的衡量與管理［m］．第3版.郝紹倫，謝關(guān)平，譯． 北京：電子工業(yè)出版社，2002．

［2］［美］杰夫利·哈里森，卡隆·h·圣約翰．組織戰(zhàn)略管理［m］．大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，1998．

［3］［美］弗雷德·r·大衛(wèi)．戰(zhàn)略管理［m］．北京：清華大學(xué)出版社，1997．

［4］［美］約翰·a·皮爾斯二世，小理查德·b·羅賓森．戰(zhàn)略管理學(xué)［m］．大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，1998．

［5］［美］盧斯·班德，凱斯·沃德. 公司財務(wù)戰(zhàn)略［m］.干勝道，譯.北京：人民郵電出版社，2003．

［6］carl m sandberg， wilbur g lewellen， kenneth l stanley．financial strategy： planning and managing the corporate leverage position［j］．strategic management journal，1987，8（1）：15-24.

［7］吉全貴．現(xiàn)代財務(wù)戰(zhàn)略與策略［m］．北京：中國輕工業(yè)出版社，1997．

［8］羅福凱．戰(zhàn)略財務(wù)管理［m］.青島：中國海洋大洋出版社，2000．

［9］魏明海．財務(wù)戰(zhàn)略——著重周期性因素影響的分析［m］．北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2001．

［10］郭復(fù)初．公司高級財務(wù)［m］．上海：立信會計出版社，2001：150．

［11］劉志遠(yuǎn)．企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略［m］．大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，1997：28-31．

［12］陸正飛．企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略［m］．大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，1999．

［13］朱元午．企業(yè)集團(tuán)財務(wù)理論探討［m］．大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社， 1999 ．

［14］張志剛．集團(tuán)公司理財［m］．北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2001．

［15］張延波．企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)管理［m］．北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社， 2002 ．

篇(6)

摘要：企業(yè)投資戰(zhàn)略是用來規(guī)劃企業(yè)長期財務(wù)活動的發(fā)展方向及其資源配置的取向，其目的是在謀求協(xié)同作用的同時，通過合理有效的配置資源，形成企業(yè)在資源配置上的競爭優(yōu)勢,對企業(yè)后續(xù)財務(wù)活動進(jìn)行指引和控制。企業(yè)財務(wù)活動既是企業(yè)整體戰(zhàn)略的執(zhí)行過程，又是企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)的根本保障。關(guān)鍵詞：投資戰(zhàn)略；協(xié)同作用；生命周期；績效評價中圖分類號：F271

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號：1673－291X（2009）14－0030－02一、投資戰(zhàn)略的研究對象投資戰(zhàn)略泛指應(yīng)如何將籌集到的有限的經(jīng)濟(jì)資源進(jìn)行合理的配置、投放，以期取得協(xié)同作用效果的戰(zhàn)略規(guī)劃的制定、實施和評價的全過程。從管理范疇上講，投資戰(zhàn)略應(yīng)包括企業(yè)所擁有或控制的全部經(jīng)濟(jì)資源的運(yùn)用、投放的管理控制，即不僅包括長期性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)資源的管理，同時也包括短期經(jīng)濟(jì)資源的管理運(yùn)用。從經(jīng)濟(jì)資源的作用范圍上講，投資戰(zhàn)略不僅包括經(jīng)濟(jì)資源在企業(yè)內(nèi)部的投放、運(yùn)轉(zhuǎn)，也包括以股權(quán)投資形式或債券投資形式將資源投放于企業(yè)外部，以便為企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)利益。對中小企業(yè)而言，對內(nèi)資源投放戰(zhàn)略的研究更具現(xiàn)實意義。二、制定投資戰(zhàn)略應(yīng)考慮的因素制定投資戰(zhàn)略應(yīng)考慮的因素有：外部投資環(huán)境、企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)所處生命周期、企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)管理層的風(fēng)險偏好。1.企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略中小企業(yè)的投資戰(zhàn)略是在既定的企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略基礎(chǔ)上制定的，是為企業(yè)的總體發(fā)展、競爭戰(zhàn)略服務(wù)的。企業(yè)現(xiàn)有的整體體戰(zhàn)略對投資戰(zhàn)略的制定、分析、決策、實施和評價影響重大。作為企業(yè)總體戰(zhàn)略的職能戰(zhàn)略部分，投資戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)的途徑；是企業(yè)總體發(fā)展、競爭戰(zhàn)略得以實現(xiàn)的前提保障。戰(zhàn)略制定、實施的有效與否，最終決定了企業(yè)總體戰(zhàn)略的目標(biāo)能否實現(xiàn)。因此，企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定應(yīng)當(dāng)以企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向。2.企業(yè)所處生命周期企業(yè)所處生命周期的不同階段，企業(yè)發(fā)展、競爭的目標(biāo)各不相同，為達(dá)到目標(biāo)而制定各具側(cè)重點(diǎn)的戰(zhàn)略方案。3.企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景制約了企業(yè)投資戰(zhàn)略的研究方向。在行業(yè)發(fā)展前景良好的時期，企業(yè)的投資戰(zhàn)略往往傾向于一元化、一體化戰(zhàn)略，使企業(yè)的后期經(jīng)營活動向縱深發(fā)展，以技術(shù)創(chuàng)新、開發(fā)新產(chǎn)品、提高管理水平為重點(diǎn)投資項目；反之，若企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景不容樂觀，企業(yè)投資戰(zhàn)略往往傾向于分拆、撤退、轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略，使企業(yè)能夠盡早收回早期的投資轉(zhuǎn)而向新的領(lǐng)域發(fā)展。4.管理層的風(fēng)險偏好在其他條件相同的情況下，當(dāng)中小企業(yè)的管理層對風(fēng)險的厭惡程度較弱時，其選擇投資策略時會傾向于風(fēng)險較高的策略以搏取較高的杠桿效益；反之，當(dāng)中小企業(yè)的管理層對風(fēng)險的厭惡程度較高時，將會選擇風(fēng)險較低的投資策略以回避風(fēng)險，以求降低投資收益的不確定性。三、不同生命周期下投資戰(zhàn)略的制定1.初創(chuàng)期的投資戰(zhàn)略在企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的基調(diào)為“通過新產(chǎn)品的研制與開發(fā)，成功的向市場上推出具有競爭力的產(chǎn)品，以便搶占一定的市場份額，為日后的進(jìn)一步發(fā)展奠定市場基礎(chǔ)”。在這一目標(biāo)的推動下，制定企業(yè)投資戰(zhàn)略的程序為：根據(jù)市場的競爭狀況，收集并整理與本企業(yè)的發(fā)展有關(guān)的信息，經(jīng)過周密的財務(wù)可行性分析為企業(yè)擬定具有相對競爭優(yōu)勢的發(fā)展業(yè)務(wù)領(lǐng)域及發(fā)展項目；進(jìn)行財務(wù)預(yù)測。預(yù)測本企業(yè)的未來的現(xiàn)金流量，對資金的需求；預(yù)測企業(yè)未來的投資方向，發(fā)展方向；預(yù)測企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；預(yù)測企業(yè)的財務(wù)政策等；結(jié)合本企業(yè)目前的資金狀況對財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使之成為經(jīng)濟(jì)上可行的戰(zhàn)略方案。包括：對資金投入量上的調(diào)整；對資金投入方向上的調(diào)整；對資金投放時間上的調(diào)整等；具體擬定出創(chuàng)業(yè)階段的資源配置方案及資源投放方向。2.成長期的投資戰(zhàn)略在這一時期，一項重要的財務(wù)工作就是分析市場發(fā)展的速度，并與原來的財務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行比較。此時，企業(yè)應(yīng)采取固守戰(zhàn)略，考慮如何采取長期的成本削減措施，并且在產(chǎn)品市場的開發(fā)、拓展過程中既要控制成本而又不能降低產(chǎn)品市場地位。在這一特定戰(zhàn)略目標(biāo)的制約下，制定企業(yè)投資戰(zhàn)略的程序為：將市場部的信息收集、調(diào)研分析工作的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到對競爭對手的戰(zhàn)略分析上，重點(diǎn)收集競爭對手的相對優(yōu)勢信息，包括其成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢的信息資料，并將上述收集到的信息資料進(jìn)行匯總，結(jié)合本企業(yè)自身的技術(shù)特點(diǎn)和成本控制的特點(diǎn)探討企業(yè)的發(fā)展空間，為形成企業(yè)的競爭戰(zhàn)略提供信息；根據(jù)上述信息，制定出適合本企業(yè)自身特點(diǎn)的競爭戰(zhàn)略――成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、細(xì)分市場戰(zhàn)略、重點(diǎn)集中戰(zhàn)略或者創(chuàng)新戰(zhàn)略。針對不同的競爭戰(zhàn)略，匹配資源，決定資源的投放方向，進(jìn)而形成一體化投資戰(zhàn)略；按照財務(wù)投資的方向特征，進(jìn)行財務(wù)預(yù)測，預(yù)測本企業(yè)的未來的現(xiàn)金流量、對資金的需求狀況以及資金缺口的彌補(bǔ)；進(jìn)行財務(wù)規(guī)劃，詳細(xì)制定本階段的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，以及投資戰(zhàn)略實施過程中應(yīng)達(dá)到的量化標(biāo)準(zhǔn)，以便進(jìn)行日后的績效評價；具體擬定出成長階段的資源配置方案及資源投放方向。3.成熟階段的投資戰(zhàn)略這一階段產(chǎn)品市場占有率開始趨于穩(wěn)定。由于高額利潤的吸引，競爭對手開始進(jìn)入市場。企業(yè)增加促銷投入以便對付競爭，并改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，尋找新的市場和銷售渠道，降低產(chǎn)品售價，以吸引對價格彈性敏感的顧客。在這一階段，市場的發(fā)展趨于緩慢，財務(wù)管理系統(tǒng)應(yīng)該預(yù)測產(chǎn)品銷售的變化。在營銷方面，應(yīng)保持產(chǎn)品現(xiàn)有市場占有率。任何營銷支出應(yīng)以短期效益為重，大量的營銷支出是不合適的。企業(yè)的戰(zhàn)略應(yīng)該是確保產(chǎn)品盈余，以便盡快回收產(chǎn)品的投資并設(shè)法改善經(jīng)營的效益。企業(yè)應(yīng)采取快速的成本削減戰(zhàn)略，一切可以降低成本的短期措施都要被采用，此時不需要采取降低成本的長期措施，而是要最大限度地增加企業(yè)的現(xiàn)金回報。為此，制定企業(yè)投資戰(zhàn)略的程序為：將投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品市場占有率的保持和提高上。為了實現(xiàn)總體戰(zhàn)略發(fā)展的需要，要求在制定這一階段的投資戰(zhàn)略時，應(yīng)逐步的、有計劃的資源的配置轉(zhuǎn)向提高產(chǎn)品的質(zhì)量、維持或有節(jié)制的縮減對市場營銷的投入；加快信息的反饋，加強(qiáng)對市場的調(diào)查研究，進(jìn)一步分析競爭對手的競爭動向。結(jié)合對收集到信息的處理，判斷企業(yè)的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢以及企業(yè)的相對競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)變、市場競爭地位的轉(zhuǎn)變等，利用潛在優(yōu)勢矩陣選定企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營的產(chǎn)品，尋找企業(yè)可大力發(fā)展的產(chǎn)品品種，同時，確定市場競爭力較弱的、沒有良好市場潛力的產(chǎn)品。從而利用市場競爭力較強(qiáng)的產(chǎn)品給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量支持企業(yè)產(chǎn)品的創(chuàng)新、研發(fā)所需的資金。對于市場前景較差、競爭力弱的產(chǎn)品，進(jìn)一步分析其市場狀況，確定應(yīng)采取何種推出戰(zhàn)略，進(jìn)而確定資金在該業(yè)務(wù)的投放量度；根據(jù)上述財務(wù)投資選定的方向，進(jìn)行相關(guān)財務(wù)預(yù)測，預(yù)測本企業(yè)各項業(yè)務(wù)的未來的現(xiàn)金流量、各項業(yè)務(wù)對資金的需求狀況以及資金缺口的彌補(bǔ)；進(jìn)行財務(wù)規(guī)劃，詳細(xì)制定本階段的財務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)以及投資戰(zhàn)略實施過程中應(yīng)達(dá)到的量化標(biāo)準(zhǔn)，以便進(jìn)行日后的績效評價。4.衰退階段的投資戰(zhàn)略產(chǎn)品的生產(chǎn)能力過剩，競爭越來越激烈。在產(chǎn)品的銷售額下降、單位產(chǎn)品利潤下降的情況下，企業(yè)要盡量減少對產(chǎn)品的投資，維修支出也應(yīng)仔細(xì)從財務(wù)角度來考慮是否值得。由于公司不久將會做出停止生產(chǎn)這種產(chǎn)品的決定，因而，企業(yè)必須注重短期現(xiàn)金流量。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金流量凈值出現(xiàn)逆差，且有趨勢進(jìn)一步惡化時，公司應(yīng)做出該產(chǎn)品的停產(chǎn)決定。換言之，企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略，特別是投資戰(zhàn)略在這一發(fā)展階段上更突出的作用是――進(jìn)行財務(wù)預(yù)警分析。從各項信息資料中分析出企業(yè)某項業(yè)務(wù)的下滑趨勢、財務(wù)惡化的征兆。一旦呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)的衰退信號時，及時調(diào)整投資戰(zhàn)略的研究方向、研究重點(diǎn)和戰(zhàn)略目標(biāo)，以便盡早地為企業(yè)尋找出衰退期轉(zhuǎn)型的時機(jī)和方法。此時，制定企業(yè)投資戰(zhàn)略的程序為：做好及時的財務(wù)預(yù)警分析。在現(xiàn)有的投資戰(zhàn)略的實施過程中，不斷的對投資戰(zhàn)略的績效進(jìn)行評估，發(fā)現(xiàn)其中存在的問題，挖掘現(xiàn)象背后的本質(zhì)原委，預(yù)測業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢；分析企業(yè)內(nèi)外的市場狀況、行業(yè)狀況及其他宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，尋找新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，制定合理的、適合企業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新方案；進(jìn)入其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的方法、策略；對現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，實施戰(zhàn)略改組；在確定企業(yè)進(jìn)入衰退期或某項業(yè)務(wù)進(jìn)入衰退期后，結(jié)合企業(yè)自身的相對競爭優(yōu)勢，采取收縮的戰(zhàn)略方針，停止擴(kuò)張，處置多余的、新業(yè)務(wù)不適用的固定資產(chǎn)；與現(xiàn)有計劃的剝離不良資源，包括有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、業(yè)務(wù)單位和人員；停止生產(chǎn)現(xiàn)金流為負(fù)值的產(chǎn)品，不能在這一時期存在僥幸心理，盲目的加大投入，以期扭轉(zhuǎn)局面；停止長期采購、削減庫存、合理的壓縮運(yùn)營成本及各項費(fèi)用開支，減少臨時的雇員。 由于不同生命周期對企業(yè)投資戰(zhàn)略的要求不同，使得不同時期投資戰(zhàn)略的目標(biāo)各有側(cè)重。為此，在選擇投資戰(zhàn)略時，應(yīng)針對該時期投資戰(zhàn)略的特點(diǎn)，從特有的角度進(jìn)行優(yōu)化選擇。例如，在成長期，投資戰(zhàn)略的目標(biāo)是在拓展市場占有率的前提下，獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，在選擇投資戰(zhàn)略時，應(yīng)注重對成本的控制和對市場的預(yù)期。所以，在分析過程中，分析的對象集中在“成本”；“風(fēng)險”；“市場占有率”等項目上，在眾多可供選擇的方案中，優(yōu)選年運(yùn)行成本最低、相對市場前景較好的戰(zhàn)略方案。與成長期有顯著區(qū)別的是成熟期投資戰(zhàn)略。在企業(yè)的成熟階段，投資戰(zhàn)略的目標(biāo)重點(diǎn)是實現(xiàn)企業(yè)價值的最大增值。從根本上講，企業(yè)價值的積累歸根結(jié)底依賴于現(xiàn)金流量的累積。故而，在這一階段應(yīng)重點(diǎn)對現(xiàn)金流量進(jìn)行分析。通常采用“貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法”、“風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法”，力求為企業(yè)帶來最多的現(xiàn)金流量的增量，并最終實現(xiàn)企業(yè)價值的最大增長。但是，對投資戰(zhàn)略的選擇，與以往項目投資的可行性分析有所不同。從時間跨度上比較，投資戰(zhàn)略的時間跨度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于項目投資的時間跨度；從對企業(yè)的影響意義上比較，投資戰(zhàn)略對企業(yè)的影響更加深遠(yuǎn)。為此，在進(jìn)行戰(zhàn)略選擇時，不僅要重視對風(fēng)險的分析，更要重視物價指數(shù)的變動對成本、現(xiàn)金流量的影響。即根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，預(yù)測未來的物價指數(shù)變動，并據(jù)此對各期現(xiàn)金流量的預(yù)測值進(jìn)行調(diào)整。

篇(7)

關(guān)鍵詞：企業(yè) 財務(wù)戰(zhàn)略管理 問題 策略

中圖分類號:F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

文章編號:1004-4914(2010)12-172-02

財務(wù)戰(zhàn)略管理是立足于企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生巨大變革的背景條件下，充分吸取戰(zhàn)略管理的基本思想，從更高的角度來看待企業(yè)的財務(wù)管理活動。財務(wù)戰(zhàn)略管理決定企業(yè)財務(wù)資源配置的取向和模式，影響企業(yè)理財活動的行為與效率，關(guān)系到企業(yè)的健康和發(fā)展。財務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)財務(wù)決策者在分析企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部條件的基礎(chǔ)上所制定的用以指導(dǎo)企業(yè)未來財務(wù)管理的中長期目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃，并依靠企業(yè)內(nèi)部能力將財務(wù)戰(zhàn)略付諸實施，以及在實施過程中進(jìn)行控制與評價的動態(tài)管理過程。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)，要與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)、相匹配。財務(wù)戰(zhàn)略是為謀求企業(yè)資金均衡、有效流動和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，為加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)、外環(huán)境因素影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進(jìn)行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃。財務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，不僅體現(xiàn)了財務(wù)戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性，而且勾畫出了財務(wù)戰(zhàn)略的“財務(wù)”個性。但企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略并不僅僅是單純地執(zhí)行企業(yè)戰(zhàn)略，或被動地支持業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和其他職能戰(zhàn)略，它具有自己的相對獨(dú)立性，對企業(yè)戰(zhàn)略及其他業(yè)務(wù)或職能戰(zhàn)略的制定起著決定性的作用。

一、財務(wù)戰(zhàn)略管理的主要內(nèi)容

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略主要包括籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略等。

1.籌資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，適應(yīng)企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略的要求，對企業(yè)的籌資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)渠道與方式等重大問題進(jìn)行長期地、系統(tǒng)地謀劃。籌資應(yīng)遵循低成本原則、穩(wěn)定性原則、可得性原則、提高競爭性原則。

2.投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期間投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模、方式等重大問題，投資目標(biāo)包括收益性目標(biāo)、發(fā)展性目標(biāo)和公益性目標(biāo)等，投資原則包括集中性原則、適度性原則、權(quán)變性原則和協(xié)同性原則。企業(yè)還需對投資規(guī)模和投資方式等作出恰當(dāng)安排，確保投資規(guī)模與企業(yè)發(fā)展需要相適應(yīng)，投資方式與企業(yè)風(fēng)險管理能力相協(xié)調(diào)，投資規(guī)模不宜擴(kuò)張過快，否則會使企業(yè)的資金、管理、人員、信息等無法跟上投資擴(kuò)張的速度，從而使企業(yè)倒在快速擴(kuò)張的途中，我國很多企業(yè)倒閉都是快速擴(kuò)張的結(jié)果。投資時需要關(guān)注投資風(fēng)險和企業(yè)管理投資風(fēng)險的能力，不可在缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險控制程序和能力的基礎(chǔ)上去追求高風(fēng)險、高回報項目，否則會導(dǎo)致企業(yè)處于巨大風(fēng)險中。

3.收益分配戰(zhàn)略，從廣義上講，企業(yè)的收益需要在其利益相關(guān)方之間進(jìn)行分配，包括債權(quán)人、企業(yè)員工、國家與股東等，然而，前三者對收益的分配大都比較固定，只有股東對收益的分配富有彈性，所以，股利分配成為收益分配戰(zhàn)略的重點(diǎn)，其要解決的主要問題是確定股利戰(zhàn)略目標(biāo)、是否發(fā)放股利、發(fā)多少股利及何時發(fā)放股利等重大問題，從戰(zhàn)略管理角度來講，股利分配戰(zhàn)略目標(biāo)為：促進(jìn)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展；保證股東權(quán)益；穩(wěn)定股價等，公司應(yīng)根據(jù)股利分配戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，制定恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔摺?/p>

二、當(dāng)前我國企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理方面存在的主要問題

1.對財務(wù)戰(zhàn)略的重要性認(rèn)識不足，目前我國企業(yè)在財務(wù)管理上的觀念還較為落后，停留在傳統(tǒng)層面。普遍存在財務(wù)戰(zhàn)略管理思想缺乏、財務(wù)戰(zhàn)略管理部門薄弱、財務(wù)戰(zhàn)略管理技巧低下等問題。

2.財務(wù)戰(zhàn)略重制定、輕實施現(xiàn)象突出，一個規(guī)范的、全面的財務(wù)戰(zhàn)略管理過程分為三個階段，即戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略實施和戰(zhàn)略控制，這三者相互聯(lián)系、相互制約、缺一不可。從國內(nèi)一些企業(yè)的經(jīng)驗看，普遍存在在制定財務(wù)戰(zhàn)略的階段投入了極大的熱情和資源，請知名的咨詢公司進(jìn)行調(diào)研策劃，進(jìn)入實施階段后由于工作的復(fù)雜性和投入的進(jìn)一步加大則熱情減低，特別是實施中遇到較大困難時就不了了之。

3.缺乏財務(wù)激勵機(jī)制，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的有效實施離不開完善的激勵機(jī)制。目前，我國一些企業(yè)雖然已經(jīng)制定或?qū)嵤┴攧?wù)戰(zhàn)略管理，但是卻沒有一套相應(yīng)匹配的財務(wù)激勵機(jī)制。導(dǎo)致財務(wù)戰(zhàn)略管理缺乏主動性和積極性。

4.財務(wù)評價指標(biāo)體系不完整也是當(dāng)前我國企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理面臨的一個突出問題。現(xiàn)有的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理中，傳統(tǒng)的財務(wù)評價指標(biāo)體系仍然得到較大規(guī)模的運(yùn)用，對大量反映公司業(yè)務(wù)和各項活動、甚至是戰(zhàn)略的非財務(wù)指標(biāo)及客戶的滿意度等關(guān)注不夠，由此影響企業(yè)實施財務(wù)戰(zhàn)略管理的有效性。

三、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的實施策略

財務(wù)戰(zhàn)略管理存在上述的四個問題是當(dāng)前企業(yè)財務(wù)管理的薄弱環(huán)節(jié)，也是制約企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大的重大阻力。筆者認(rèn)為，企業(yè)要做好財務(wù)戰(zhàn)略管理工作，需要做好以下幾方面工作。

1.塑造財務(wù)戰(zhàn)略管理文化，觀念決定行動。企業(yè)文化規(guī)定了企業(yè)的價值取向，企業(yè)文化具有導(dǎo)向、約束、凝聚、激勵和協(xié)調(diào)等多種功能。在缺乏財務(wù)戰(zhàn)略意識的企業(yè)推行財務(wù)戰(zhàn)略管理，首先要解決的就是員工對財務(wù)戰(zhàn)略管理的思想意識、價值觀念和目標(biāo)問題。因此，將財務(wù)戰(zhàn)略管理文化作為企業(yè)文化建設(shè)的重要內(nèi)容之一，科學(xué)地制定并有效地執(zhí)行財務(wù)戰(zhàn)略管理文化有利于全體員工在思想上高度重視財務(wù)戰(zhàn)略管理，在行為上與財務(wù)戰(zhàn)略管理的要求保持一致，從而促進(jìn)財務(wù)戰(zhàn)略管理目標(biāo)的實現(xiàn)。

2.科學(xué)制定財務(wù)戰(zhàn)略管理的目標(biāo)，目標(biāo)是行動追求的結(jié)果，是判斷行動適合與否的準(zhǔn)繩。目標(biāo)模糊或者不科學(xué)必將導(dǎo)致行動的無序性和無效性，最終使目標(biāo)不能實現(xiàn)。戰(zhàn)略就是競爭優(yōu)勢，戰(zhàn)略計劃唯一的目的就是讓企業(yè)盡可能有效地獲得相對于其競爭對手的可持續(xù)優(yōu)勢。財務(wù)戰(zhàn)略管理作為戰(zhàn)略管理的一個范疇，它的目標(biāo)應(yīng)該是通過對財務(wù)資源的有效配置和財務(wù)活動的科學(xué)管理來提高企業(yè)核心競爭能力和創(chuàng)造持續(xù)的核心競爭優(yōu)勢。該目標(biāo)一旦確立，就應(yīng)該成為企業(yè)及每個員工真正關(guān)心和考慮的問題，并且成為他們?nèi)粘；顒拥膶?dǎo)向和準(zhǔn)繩。

3.開發(fā)和培養(yǎng)財務(wù)核心人力資源財務(wù)戰(zhàn)略管理的實施離不開高素質(zhì)的財務(wù)管理人員。企業(yè)財務(wù)管理本身是一個復(fù)雜的系統(tǒng)，既涉及到會計、財務(wù)、審計等傳統(tǒng)基礎(chǔ)管理學(xué)科，又涉及到銀行、金融、資金管理、資本運(yùn)營、信息化建設(shè)等現(xiàn)代管理知識。財務(wù)戰(zhàn)略管理則對財務(wù)人員提出了更高的要求，那就是能運(yùn)用戰(zhàn)略思維對財務(wù)管理進(jìn)行系統(tǒng)的思考，并運(yùn)用戰(zhàn)略手段開展財務(wù)管理工作。因此，企業(yè)必須建立有競爭力的薪酬制度和有效的激勵政策，吸引高級財務(wù)人才，并充分發(fā)揮他們在財務(wù)戰(zhàn)略管理方面的作用。

4.建立科學(xué)的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)和制度，根據(jù)戰(zhàn)略管理理論“結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”的觀點(diǎn)，財務(wù)治理結(jié)構(gòu)及其運(yùn)行效率會對財務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行效果產(chǎn)生重大的影響。財務(wù)治理規(guī)定了整個企業(yè)財務(wù)運(yùn)作的基本框架，財務(wù)管理就是在這個既定的框架中運(yùn)行的。顯然，缺乏良好的財務(wù)治理模式將會導(dǎo)致財務(wù)戰(zhàn)略管理無法有效執(zhí)行。財務(wù)治理作為一種根本性的制度安排，其實施必然需要通過一些具體制度措施來實現(xiàn)，這些制度舉措包括行為制度、激勵制度、分配制度、人事制度、財務(wù)制度等，都屬于組織管理制度。因此，企業(yè)實施財務(wù)戰(zhàn)略管理，需要建立科學(xué)的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)并且建立起規(guī)范的、與之相匹配的制度。

總之，企業(yè)需要構(gòu)建完整的財務(wù)戰(zhàn)略管理體系，一個較為完整的財務(wù)戰(zhàn)略管理過程由以下五個基本環(huán)節(jié)構(gòu)成，即：財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的確立、企業(yè)內(nèi)外部理財環(huán)境分析、財務(wù)戰(zhàn)略決策和選擇、財務(wù)戰(zhàn)略實施和控制、財務(wù)戰(zhàn)略計量和評價。財務(wù)目標(biāo)的確立是財務(wù)戰(zhàn)略的邏輯起點(diǎn)，它為企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理提供了具體的行為準(zhǔn)則。有了明確的財務(wù)目標(biāo)才可以界定財務(wù)戰(zhàn)略方案選擇的邊界，才能排除明顯偏離于財務(wù)目標(biāo)要求的戰(zhàn)略選擇。企業(yè)內(nèi)外部理財環(huán)境的分析是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的基礎(chǔ)，財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該與環(huán)境發(fā)展變化的趨勢相適應(yīng)。財務(wù)戰(zhàn)略的決策和選擇是核心，它決定了企業(yè)財務(wù)資源的配置和價值取向，企業(yè)必須著眼于企業(yè)內(nèi)外部理財環(huán)境分析的結(jié)果，在結(jié)合企業(yè)未來發(fā)展目標(biāo)的基礎(chǔ)上選擇合適的財務(wù)戰(zhàn)略。財務(wù)戰(zhàn)略實施和控制是財務(wù)戰(zhàn)略管理的重點(diǎn)，再好的財務(wù)戰(zhàn)略如果不能有效執(zhí)行只不過是美麗的藍(lán)圖，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理應(yīng)通過戰(zhàn)略管理文化的建立和推行、財務(wù)核心人力資源的開發(fā)和管理、財務(wù)治理結(jié)構(gòu)和制度的健全與規(guī)范等措施保證財務(wù)戰(zhàn)略管理的實施。財務(wù)戰(zhàn)略的計量和評價是實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略管理目標(biāo)的重要保障。企業(yè)通過對財務(wù)戰(zhàn)略業(yè)績的計量，才能對財務(wù)戰(zhàn)略的實際執(zhí)行情況與戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行比較和差異分析，從而及時采取有效措施，保證財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

1.傅元略.公司財務(wù)戰(zhàn)略.中信出版社

2.上海國家會計學(xué)院編著.高級會計實務(wù).大連出版社

3.廖能成編著.財務(wù)戰(zhàn)略策劃.武漢理工大學(xué)出版社